核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月3日，沪金主力合约开于572.38元/克，收于572.12元/克，较前一交易日收盘上涨0.23%。当日成交量为109032手，持仓量为104324手。

昨日夜盘沪金主力合约开于571.50元/克，收于570.54元/克，较昨日午后收盘下跌0.28%。

9月3日，沪银主力合约开于7268元/千克，收于7224元/千克，较前一交易日收盘上涨0.01%。当日成交量为803606手，持仓量为472839手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7211元/千克，收于7130元/千克，较昨日午后收盘下跌1.30%。

隔夜咨询：

昨日，美国8月ISM制造业PMI录得47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8；美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。两项PMI和7月营建支出数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧，工业品整体呈现走弱格局，白银受到其工业属性的影响也出现较大回落，黄金在此过程中则是相对抗跌，目前就操作上而言，有套期保值需求的企业仍建议以逢低买入套保为主，而就投机头寸而言，白银建议暂时观望。

基本面：

上个交易日（9月3日）上金所黄金成交量18878千克，较前一交易日下降45.62%。白银成交量461550千克，较前一交易日下降29.47%。黄金交收量为17680千克，白银交收量为106290千克。上期所黄金库存为11781千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加14122千克至999381千克。

贵金属ETF方面，最新一期（9月3日）黄金ETF持仓为862.74 吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14507.52 吨，较前一交易日增加14.19吨。 

上个交易日（9月3日），沪深300指数较前一交易日上涨0.26%，电子元件板块较前一交易日上涨0.78%。光伏板块较前一交易日上涨0.41%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

美元持续走强

流动性风险冲击市场