来源：Gangtise投研     

　　 制造 | 科技（11条）

　　01． 机床分析师称，全球2023年机床消费额约为6415亿元，其中国内消费额约为2064亿元。2018年我国低端机床的国产化率约为82%，中端机床国产化率约为60%，高端机床国产化率约为6%。预计到2025年，国内标准型数控机床系统核心零部件（包括主轴、丝杠、导轨等）的国产化率达到80%，智能型数控机床系统核心零部件的国产化率达到30%。

　　02． 光伏分析师称，测算得出2024~2026年国内光伏装机规模上限分别是287GW、326GW和382GW，相较于目前仍有一定的增长空间。预计2024年国内和全球光伏并网规模分别为260GW和516GW，其中印度为20GW；欧洲整体约70GW；除美国外美洲地区约35GW，巴西20GW；中东、北非国家总和接近20GW。预计2024年国内和全球储能并网规模将分别达到85GWh和183GWh，考虑集成出货预计增长约50%。

　　03． 光伏分析师称，目前光伏产业链总体供过于求，预计2025~2026年，产业的供给过剩情况得到逐步缓解。目前新兴区域如东南亚、南亚印度和中东的光伏装机量快速增长：2023年印度新增光伏装机量约10GW，2024年预计超过15GW；中东区域新增光伏装机量将从2022年的20GW左右增长到2023年的24GW，同比增长20%；2024年沙特和阿联酋的大型项目仍在推进中，预计整体2024年光伏装机量同比增速达到20%以上。预计未来国内订单更加饱满的光伏支架厂商将更为受益。

　　04． 光伏分析师称，预测2024年7月全球光伏新增装机40.1GW，其中国内20.7GW，海外19.4GW。同时，7~9月全球月度装机将持续下行，主要系国内分布式光伏可接入容量告急，以及海外高温天气和假期影响。多晶硅方面，7~8月国内多晶硅产量出现明显下滑，7月国内多晶硅实际产量约15万吨，8月预期产量为13.9万吨，主要系新疆某头部大厂产线关停，仅保留7万吨的产能。预计9月国内多晶硅产量下滑有所好转，到10月产量将迎来可观的恢复，主要原因有年底需求爆发、多晶硅期货上市带来额外市场爆发，以及包头20万吨产能预计9~10月投产等。

　　05． 新能源车分析师称，目前全球新能源汽车市场呈现出内热外冷的情况，中国新能源汽车市场表现较好，海外市场表现一般。2024H1海外市场新能源汽车销量同比仅增长6%，其中欧洲增长2%、北美增长10%、东南亚增长3%。2024Q1国产自主品牌新能源车在全球新能源市场的份额高达62%，Q2份额进一步增长至67%。2022年国内插混车型销量约为120万台，2023年销量约为190万台，预计2024年销量超300万台。2024年国内插混和增程车型的合计销量有望突破400万台。

　　06． 电动两轮车分析师称，复盘上一轮电动两轮车新国标出台前，行业需求端出现阵痛期，而在正式出台后，行业迎来发展提速，尤其是电动两轮车行业CR2市占率从2019年的31%提升至2023年的49%。预计本次电动两轮车新国标的修订有望于2024年内落地，加上行业白名单的出台，将进一步提高准入门槛，有助于行业龙头企业进一步提升市场份额。

　　07． 叉车专家称，2024H1欧洲市场叉车销量同比增长1~2%，南美增长0.75%，北美下降0.36%，非洲增长4~5%。分国家来看，美国市场叉车销量略微下滑，主要原因是贸易战的白热化；俄罗斯销量增长70%；越南、印度、马来西亚销量增长都达到了双位数。预计2025年国内市场叉车销量同比持平，行业销售增量仍主要依靠出口业务，尤其是乌克兰、叙利亚等需要战后重建的地区。

　　08． 乘用车分析师称，截至2024年8月2日上午9点，汽车报废的申请量超45万辆，预计8~10月以旧换新每月有30万辆以上的申请量，带来销量增量20~30万辆。预计2024年全年乘用车销量达2750万辆，同比增长10.5%，其中新能源乘用车销量1150万辆，渗透率约42%。预计比亚迪2024年销量为390万辆，其中出口约40万辆，预计全年归母净利润360万元，2025年归母净利润480亿元。

　　09． 轮胎分析师称，预计2024年全年美国轮胎需求达到3.36亿条，同比持平微增。东南亚轮胎份额提升明显，2024H1泰国的出口份额提升至24%，越南占比10%，柬埔寨提升至4.4%。目前中国出口至美国的轮胎份额不到10%。欧洲市场对国内企业影响大，2024Q1中国出口欧洲半钢胎市场份额接近60%，全钢胎和非公胎约占35%。2024年国内半钢胎的开工率高，处于近4年内最高位置，2024Q2半钢胎的出口量也处于持续上涨过程。目前轮胎原材料天然橡胶价格达到2021年以来历史高点，2023年均价约1.25万元/吨，预计未来中枢价格将提高至1.5万元/吨，增幅约为25%。

　　10． AI应用分析师称，Open AI推出结构化输出的新模型，输入上节省50%成本（2.5美元/100万输入tokens），输出上节省33%成本（10美元/100万输出tokens），并且降低了技术使用门槛。智谱开源大模型只需消费级显卡即可运行，能够生成长度约6秒、每秒8帧的视频，精度推理仅需18GB显存，单张4090显卡即可进行推理，而单张A6000显卡即可完成微调。AI+教育/游戏/社交的商业化变现空间大、产品周期长。

　　11． 半导体设备分析师称，根据机构预测，2024年全球半导体设备市场规模将达到1094.7亿美元，较2023年的1059.1亿美元提升3.36%，也高于2022年的1074亿美元，处于历史新高。预计2025年的半导体设备总销售额将重返快速增长状态，达到1275.3亿美元，较2024年预期的数据大增16.5%，其中2024年中国大陆交付的半导体设备金额仍将达到350亿美元左右水平，约合2500亿人民币。

　　消费 | 医健（5条）

　　01． 白酒专家称，高端酒普遍未出台双节政策，区域酒出台更早，如古井贡酒双节政策已落地。茅台批价稳中有升，回款进度较好。五粮液四川地区批价稳定在940元/瓶，截至7月回款进度为85%，预计Q3末完成100%。泸州老窖预计8月20日左右发布双节政策。山西汾酒的玻汾批价略微下滑。迎驾贡酒受益于近期升学宴量升，库存水平消化良好。主要酒企基本面压力不大，重点关注动销水平。

　　02． 食品饮料分析师称，目前国内房地产出现了一定的回暖迹象，商品和物价指数也处于触底回升的阶段，PMI保持稳定，以及社零弱复苏，整体经济处于缓慢复苏的阶段。短期看，国内商品价格的触底可能会带来茅台批价的回升，对白酒板块的定价是有一定支撑的。同时，国内消费需求的逐步复苏，预示着食品饮料板块下行空间有限，逐步反弹的可能性较大。此外，对于平价零食和预制菜等行业，仍存在赛道红利，将能够保持较快的增长。

　　03． OTA分析师称，预计2024年OTA板块年化增速为9~10%。客运市场高度分散，携程、同程服务加价率不高，市场空间有限。OTA利润主要来源于酒店、景区和旅行社，随着在线化率的提升有较大的增量空间，目前酒店预订行业在线化率约50%，其中OTA占比约60%；景区市场空间大，但在线化率低，约20%。OTA市场竞争格局相对稳定，携程、美团、同程、飞猪各有稳定的流量来源。

　　04． 心内科耗材分析师表示，预计2024H2心内科高值耗材的采购量同比增长为10~20%，Q4将再现设备的采购潮。2024年电生理和房颤手术量预计同比增长10~15%，预计2024年底到2025年初房颤和电生理领域的国产化率将快速提升。目前锦江电子的PFA放量趋势显著，惠泰医疗的高密度标测导管、压力感应消融导管等高端房颤新产品也将陆续获批。

　　05． 生猪养殖分析师称，据统计，2024年7月10家上市公司生猪出栏均重为120.45公斤/头，环比下降0.83%，H2猪企出栏节奏加快。7月全国生猪均价震荡上升至19元/公斤，其中东瑞股份猪价高达20元/公斤。目前全国生猪均价已破21元/公斤，预计8月需求季节性回升，猪价持续上行，系产能周期传导，叠加库存推动猪价高点兑现。预计9~10月猪价呈现旺季更旺的趋势。

　　材料 | 能源（3条）

　　01． 核电分析师称，核电受市场化交易影响，目前核电市场化交易比例在40~50%左右水平。我国自2019年恢复核电机组审批，2022~2023年连续审批4台机组，核电投产规模显著提升。2020年开始，国内核电投产规模出现比较明显的提升趋势，按照当前国家对于核电的发展规划，预计未来每年核准8~10台机组的确定性较强。

　　02． 白银分析师称，截至2024年7月末，白银整体价格较3月份上涨接近30%，近期有所回调，但整体白银价格仍维持在7000元/公斤以上。预计2024全年白银价格都处于高位状态。预计2024年全球光伏新增装机量接近480~500吉瓦，光伏领域白银需求约5800吨。预计到2030年，光伏领域的白银需求占总供给比例增长到25~30%水平（2023年占比15%）。2023年N型电池出货量已超过P型，2024年N型电池占据主流，N型电池银浆用量比P型高30%。

　　03． 铝分析师表示，2024年整个铝产业链上下游呈现出显著的价格变化。截至6月21日，电解铝价格同比上涨8%，氧化铝价格同比上涨40%，铝土矿价格同比上涨11%。预计H2铝土矿需求激增，在高利润刺激下，H2氧化铝冶炼厂存在复产积极性，但国产铝土矿复产相对较慢，进口铝土矿受到几内亚雨季影响，供弱需强的格局会放大铝土矿缺口，铝土矿价格或进一步抬升。根据测算，Q3铝土矿供需缺口最大，Q4将有小幅收窄。

　　金融 | 基建（1条）

　　01． 油运分析师表示，从供给端看，根据克拉克森数据，预计2024~2025年成品油轮运力增速分别约为1.5%、2.1%。从需求端看，核心驱动力一方面来自俄乌冲突后带来贸易结构的变化，另一方面来自全球炼厂产能受到低碳影响，新增产能主要分布在中东、亚太地区，产能东移促进成品油贸易量的提升，拉动全球成品油运力的需求增长。

　　笼罩在一片愁云惨淡中的股市一向很吸引我，个中理由非常明显：在目前的投资风向横扫之下，一般人往往低估好公司的价值，遭人冷落而低迷的许多公司，值得给予关注，虽然它们的盈利不错，却遭到群体投资人的排斥和忽视。

　　——约翰·奈夫