7月25日，商品期货早盘收盘，主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）涨超7%，烧碱、红枣涨近1%。跌幅方面，沪银跌近5%，沪镍跌超3%，国际铜、沪铜、沪锌跌超2%，20号胶、沪金跌近2%。

　　光大期货：关注本轮金价再次回到震荡区间弱势运行的可能性

　　隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格下跌0.5%至2496.31美元/盎司；现货白银价格下跌1.21%至28.844美元/盎司；金银比回升至86附近。美国7月Markit制造业PMI陷入萎缩，低于预期值，创7个月新低，服务业和综合PMI好于预期和前值，均创两年多新高。随着美民主党提名哈里斯，“特朗普交易”减弱，但也进入激烈博弈期，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股再现巨震，并拖累金银价格走势。另外，此前也多次提到，黄金第三次创出历史新高后出现快速调整，这不得不令市场关注到上方的压力，结合当前宏观环境的复杂性，因此要关注本轮金价再次回到震荡区间弱势运行的可能性。关注下周的美联储议息会议是否会成为市场情绪的转折点。