【行情回顾】消息方面，美联储决议如期维持按兵不动，但决议声明中的表述如市场预期发生了显著变化，包括改称就业增长“有所放缓”、失业率仍处低位但“有所上升”、通胀“有所”高企、降通胀取得“一些”进一步进展，删除了“高度关注通胀风险”的常用措辞，改为承认政策制定者“关注其双重任务的双向风险”。随后在新闻发布会上，主席鲍威尔表示，若通胀继续回落9月降息“是有可能的”，这强化了货币政策即将转向的前景，但他拒绝给出降息次数的指引。日本央行早前则宣布加息15基点，每季购债缩减4000亿日元，央行行长植田和男释放鹰派信号，若经济和通胀支持将继续加息，0.5%不是特定利率上限。中东局势再度急转直下，哈马斯领导人哈尼亚在伊朗遭暗杀身亡，此外黎巴嫩真主党高级军事指挥官福阿德·舒库尔在30日以色列对黎首都贝鲁特南郊的空袭中丧生。隔夜，美联储决议声明为9月降息扫清障碍，表明未来目标在于平衡就业和通胀风险，但从声明表述来看对官员对于通胀回落的信心不足，即对美国经济前景的不确定性较强，降息幅度或较谨慎，但市场基本计入9月降息且年内降息3次的概率增加，使美债收益率持续走低。另外中东地缘局势持续升温使避险情绪加强，贵金属盘中持续拉升，黄金7月小幅收涨，白银则基本收复前期跌幅。国际金价开盘全天震荡上行美联储决议后拉升近30美元，收盘价为2447.47美元/盎司涨幅1.53%创“二连阳”；国际银价与黄金同步走强涨幅更大回到29美元，收盘价为29美元/盎司涨2.29%。

【后市展望】宏观层面近期美国经济数据不断呈现弱化但二季度GDP数据较乐观，美联储决议暗示9月降息基本被市场计入，未来美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升，美股和贵金属走势共振使波动增大。前期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，但回调后有望刺激机构多头入场。展望8月宏观政治扰动因素仍较多，短期市场资金维持谨慎，若美联储市场释放鸽派预期国际金价企稳2400美元（560元）则持续震荡偏强。白银方面，中长期在美国经济数据趋弱临近降息金融属性转利多的情况下价格仍有支撑，但短期受到“衰退”预期工业属性的扰动表现相对黄金较弱，国际银价维持在28-30美元（7300-7900元）区间波动。

【技术面】国际金价跌破2400美元在60日均线2358美元附近形成支撑，MACD绿柱转红多头力量增强；国际白银大幅回调后转入横盘多根均线收敛，短期在29美元附近形成阻力。

【资金面】近期金银ETF持仓有所回升，在美股回调过程中机构资金流入贵金属避险，但行情回调投机资金转向谨慎。