来源：中辉期货 作者：中辉期货

研报正文

【焦炭】

【品种观点】

现货市场成交情绪略有冷却；钢厂开工情况维稳，铁水产量止升回落，淡季需求走弱影响较强，对现货需求支撑走弱。钢厂面对粗钢调控，实际影响较小，铁水增长预期受到削弱。

焦企利润缩减，部分地区焦企出现亏损，开工积极性出现下滑，出货情况按地区两极分化，下游拿货按需采购，亏损较为严重的焦企所在地区开始提涨，等待落地。

盘面受需求预期减弱影响，情绪较为悲观，粗钢平控影响等待落地，宏观建设政策偏暖，盘面上升下降空间有限，低位震荡运行。

【盘面操作建议】

低位震荡，暂时短期观望，中长期可基于2170支撑位逢低试多。

【焦煤】

【品种观点】

国内焦煤供应增产动作面临安全月监管监控与矿山生产结构的扰动而变得缓慢，短期内影响较小，强预期弱现实；部分焦企处于亏损状态，开启提涨但未有落地信息，钢厂配套焦化生产节奏持稳，按需采购；焦钢企业焦煤库存暂无去库压力与补库压力。

海外进口数据中性，但疏港速度较缓。当前供需双弱，情绪偏冷，现货市场暂稳，焦煤线上竞拍价格下滑，盘面低位震荡运行，形成筑底之势。

【盘面操作建议】

低位震荡，暂时谨慎观望，中长期可基于1640支撑位逢低试多。