【期现】现货（以蒙5为例）1718元，焦煤主力合约环比-75.5至1777.5元，基差环比+75.5至-59.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单1830元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格环比至1595元。

【供给】汾渭样本来看，周度供应环比-1.76至799.14万吨。其中，原煤产量环比-2.07至568.64万吨，精煤产量环比+0.31至230.5万吨。

【需求】受利润与需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+2至108.7万吨，钢厂与焦化厂均有增量。其中，全样本焦化厂产量环比+1.8至61.6万吨，钢厂环比+0.2至47.1万吨。【库存】Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比-57.3至3235.1万吨。其中，523家矿山库存环比-14.5至439.7万吨，110家洗煤厂环比-1.1至88.1万吨，全样本焦化厂+9.4至903.5万吨，247家钢厂+9.7至740.7万吨，16港-32.6至771.2万吨，口岸-28.2至291.9万吨。

【观点】钢厂尚未回应焦企第五轮提涨，Mysteel口径煤矿端维持增产去库趋势，关注周度数据。基本面上，供弱需强，库存环比去库。供应来看，截至节前，汾渭口径下，焦煤周度产量小幅下降，环比-1.76至799.14万吨。其中，原煤产量环比-2.07至568.64万吨，精煤产量环比+0.31至230.5万吨。需求来看，焦炭供需双增，库存维持去库。焦煤总库存环比-57.3至3235.1万吨。其中，钢厂与焦化厂补库兑现，矿山、洗煤厂、港口与口岸库存均环比下降。近日部分焦企进行第五轮提涨，但钢厂尚未回应，后期持续关注。展望后市，5月钢厂复产仍有空间，在钢材维持增产去库的预期下，原料端或维持震荡偏强走势，但考虑到宏观预期传导至产业需求的实际改善需要时间，上方压力仍存。操作上，区间操作为主，技术上关注2030一线压力。