来源：金信期货 作者：金信期货

研报正文

【白银】

在美国经济数据和通胀韧性+美联储官员偏鹰表态下，降息预期回落,叠加投机持仓和做多交易拥挤，对冲基金减配黄金，短期回调压力加大。

拉长周期看，疫后主要经济体赤字率上行，赤字率中枢抬升“长期化”的预期是支撑中长期上行的核心因素，对全球央行储备结构也存在影响。而短期受美联储降息预期的影响，地缘政治带来的避险情绪反复下价格波动预计放大。

【焦煤】

受“三超”以及安检影响，煤矿开工下滑，全口径库存低位运行，驱动偏强;钢联数据显示，本周五大材产量环比回升，库存去化，表需除螺纹外，其他不同程度下滑，需求恢复持续力度有待考验;技术面上，今日涨幅0.78%，继续回到低多的思路。

【玻璃】

隆众数据显示，全国浮法玻璃厂库环比增加1.24%，库存小幅累积;利润方面，天然气产线利润156元/吨，煤制气产线利润273元/吨，石油焦产线利润395元/吨;高利润高产量低需求是主要矛盾，边际改善但持续性需要观察;技术面，今日反弹0.64%，短线按照震荡偏多思路。

【苯乙烯】

苯乙烯开工率环比下降，三大下游中ABS以及PS开工下降，EPS环比回升，但港口库存持续下滑，抵港量偏低，且纯苯开工环比继续下滑，成本支撑强劲，基本面驱动中性偏多;技术面，今日收涨0.01%，短线按照高位震荡思路对待。