来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

研报正文

观点与操作策略

隔夜镍不锈钢小幅收涨。纯镍方面，受镍价波动剧烈及前期备库充分影响，现货成交较弱;消息面上，LME 修订俄镍相关划分规则，抑制 rent share 套利空间。硫酸镍方面，市场需求仍在，但增速放缓，部分下游已开始备 5 月原料。

镍铁方面，市场价继续偏强运行，国内铁厂维持减产，下游钢厂开启远期采购，近期镍铁成交价一路走强，对不锈钢成本形成支撑。不锈钢方面，成本端镍铁仍旧偏强运行，目前不锈钢绝对价格偏高，导致下游需求受抑制，价格支撑或显不足。

操作上，沪镍暂时观望，不锈钢长线逢高布空。ni2406 参考区间 136000-146000 元/吨，ss2409 参考区间 13500-14500 元/吨。

相关市场信息

1、央行召开 2024 年会计财务工作会议，要求把握习惯过紧日子，决策部署及履职保障工作内涵的变化要求，把握建设现代金融基础设施重点任务要求，在中国式现代化新征程中全面推进会计财务工作高质量发展。

2、欧洲央行管委内格尔表示，6 月降息后不一定是一系列降息，服务业通胀仍然高企，受持续强劲工资增长推动，不能预先承诺特定的利率路径。

3、【镍库存】4 月 24 日 LME 镍库存 76878 吨，较前一交易日不变。

4、 4 月 24 日，SMM 高镍生铁均价 956 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日不变。

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