股指：

　　昨日，权益市场普遍回调，Wind全A收跌1.4%，成交额9400亿元。中证1000下跌1.84%，中证500下跌1.41%，沪深300下跌0.88%，上证50下跌0.66%。A股市场仍处于宽幅震荡中枢内，指数期权端隐含波动率有所放大，小盘指数基差贴水幅度较大，这些特征都表示出市场对于前期分歧正在形成确定性意见，总体而言，这种分歧目前正在向着积极的方向发展。一方面，3月制造业PMI大幅跃升至荣枯线以上，同时显示国内外需求有了明显改善，此前市场关注的制造业回暖趋势得到进一步认证。另一方面，市场开始讨论央行在公开市场购买国债的可行性，如果能够顺利落地，其对财政的支持力度预计较大，并可能伴随着通胀的预期，中长期看小盘股指可能受到明显提振。基差方面，IM2404基差-51.51，IC2404基差-12.39，IF2404基差5.39，IH2404基差4.11。

　　国债：   

　　4月8日国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，无净投放。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7208%，涨3.6个基点；7天期报1.8328%，涨1.84个基点。进入4月资金面重回宽松，短期国债收益率有望维持低位震荡格局。考虑到央行强调关注长期收益率，以及超长期特别国债大概率二季度落地，长端国债收益率调整压力大于短端，收益率曲线有望重新陡峭化。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金续创历史新高，现货白银也创下2021年下半年以来新高。近期美国经济的韧性和强劲的劳动力市场佐证了美联储不急于降息的观点，近期美联储官员特别是鲍威尔讲话，均重申对于降息谨慎的观点。但从实际效果来看，市场明显淡化了美联储的这种警告，黄金仍加快了上涨步伐，这也说明市场已极为乐观。另外，近期地缘政治局面反复多变，市场也赋予了黄金更强的避险属性，从这个角度去看，黄金作为多头配置的意义是更加明确的。但黄金市场表现已有所过热，是否会出现多头获利了结而引发高位调整的需求，这种情况不容忽视，注意操作节奏。最后，金银比逐渐被市场关注，若市场仍看好黄金，资金可能分流转向基本面趋于好转的白银，从金银比修复的角度白银上涨概率会更大。