来源：大越期货 作者：大越期货

研报正文

每日观点

螺纹：

1、基本面：上周产量低位继续回落，长短流程均有所下滑，需求回升幅度较慢，继续保持弱势，下游建材成交数据继续显著弱于同期旺季水平，社库去库进程明显偏慢且厂库增加；偏空

2、基差：螺纹现货价3560，基差-13，现货略贴水期货；中性

3、库存：全国35个主要城市库存934.98万吨，环比减少1.24%，农历同比增加3.7%；中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多

6、预期：黑色系本周迎来超跌反弹，螺纹钢小幅跟涨，当前需求弱势延续，市场信心仍未恢复，价格缺乏继续上行驱动，短期转为震荡，日内建议3520-3620区间操作。

利多： 产量低位，供应库存压力不大。 

利空： 旺季需求弱势，库存去化缓慢。下游地产行业下行周期延续。 

本周交易逻辑： 现实需求显著低于旺季同期，价格偏空运行不变。 

风险点： 

下游地产超预期反弹。（上行风险） 

原料端价格继续出现较大跌幅。（下行风险）

价格：螺纹现货价格

主要出口市场：螺纹东南亚价格

螺纹基差

螺纹短流程电炉开工率