粕类观点

　　■   市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约2989元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.23%；菜粕2405合约2438元/吨，较前日下跌9元/吨，跌幅0.37%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3310元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差M05+321，较前日下跌21；江苏地区豆粕现货3300元/吨，较前日下跌26元/吨，现货基差M05+311，较前日下跌19；广东地区豆粕现货价格3314元/吨，较前日上涨1元/吨，现货基差M05+325，较前日上涨8。福建地区菜粕现货价格2435元/吨，较前日持平，现货基差RM05-3，较前日上涨9。

　　近期市场资讯，巴西家园农商公司（PAN）表示，截至2月23日，巴西2023/2024年度大豆收获进度为38%，高于一周前的31.1%。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）监测，2月17日巴西大豆收获进度29.4%；咨询机构AgRural监测，2月15日巴西大豆收获进度32%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷农业区大部分地区降雨，改善了土壤墒情以及作物状况。截至2月21日当周，阿根廷大豆作物的差劣率有所降低，大豆优良率稳定在31%（上周31%，去年同期2%）；评级一般的比例为52%（50%，40%）；差劣率17%（19%，58%）。大豆土壤墒情充足的比例为67%，一周前73%，去年同期28%。

　　昨日豆粕期价窄幅震荡，本年度南美最终的大豆产量仍有变数，虽然当前巴西收获进度较快，但是多数当地机构已将产量大幅下调，随着收割工作的进行，后续产量仍有调整的可能。阿根廷方面受到干旱天气的影响，产量也有小幅调整的空间。而国内一方面受到巴西近月升贴水止跌回升的提振影响，另一方面下游刚需补库，随着补库逐渐完成，国内豆粕价格震荡运行。后续仍需持续关注巴西的收货进度及产量的调整情况，如果产量进一步下调，未来美豆和国内豆粕价格仍有上涨空间。

　　■   策略

　　单边谨慎看涨

　　■   风险

　　巴西产量调减不及预期

　　玉米观点

　　■   市场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2460元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.12%；玉米淀粉2405合约2929元/吨，较前日上涨12元/吨，涨幅0.41%。现货方面，北良港玉米现货价格2430元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差C05-30，较前日上涨33；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+101，较前日下跌12。

　　近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至2月21日当周，2023/24年度阿根廷玉米作物状况有所改善。玉米作物评级优良的比例为28%，高于一周前的27%，去年同期9%。玉米种植带的土壤墒情充足的比例为71%，一周前74%，去年同期40%。

　　昨日玉米期价偏强运行，供应端看，上周雨雪降温天气影响产地农民售粮积极性，短期内增加上量难度，市场有效供应偏少。需求端看，贸易商建库意愿不强，饲料企业以消耗库存为主，深加工企业按需采购。上周东北中储库陆续公布增加国产玉米收储消息，增加政策粮收购点。中储粮网21日取消进口玉米竞价销售专场，对新粮销售以及稳定市场情绪起到一定作用。上周还召开了关于研究增加商业储备规模会议。政策接连出台，保护农民利益，提振市场价格。后期还需关注春节之后农户售粮恢复快慢，贸易商建库以及下游企业补库需求。预计节后玉米价格偏强震荡运行。

　　■   策略

　　单边谨慎看涨

　　■   风险

　　玉米售粮进度缓慢