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基市回顾|CTA策略每周回顾(02/19-02/23)
发布时间:2024-02-26 23:48:47| 浏览次数:

报告导读

本周商品市场震荡分化,20日动量相比上周有所下行。动量位于50分位的品种数量不变,位于80分位的品种数量有所上升。分板块来看,农产品、贵金属、能化板块动量有所下降,其余板块动量有所上升。市场整体动量处于中低分位数水平。

本周商品市场成交金额有所下行,持仓金额有所增加。截至2月23日,当前活跃品种成交金额处于历史53分位;持仓金额处于历史75分位。整体市场活跃度有所回暖,有利于短周期CTA产品表现。

从因子角度来看,本周较为罕见地所有因子均呈现亏损:

短期动量:这两个因子的回看周期均为20日,本周时序动量下跌0.57%,截面动量下跌0.69%;时序动量仅在有色板块上涨0.1%,而在化工板块下跌0.51%,跌幅最大;截面动量仅在黑色板块上涨了0.05%,而在其他板块都有回撤;

长期动量:这两个因子的回看周期均为240日,本周时序动量下跌0.41%,而截面动量大跌2.38%;时序动量主要的亏损集中在黑色和农产品,而在有色板块上有一定收益;截面动量在化工、黑色、农产品和有色板块均回撤很大,仅在能源板块上涨0.1%;

期限结构:本周下跌1.61%;仅在贵金属板块微有盈利,在其余板块均为亏损;其中,化工、黑色和农产品板块亏损较多;

偏度:本周下跌0.78%,亏损只要是化工板块造成的,其他板块表现一般;

仓单:本周下跌1.10%;在有色和化工板块上亏损严重,而在能源和黑色板块上略有盈利。

整体来看,春节以后商品市场呈现震荡向上,黑色板块显著弱于其他板块,而商品因子也出现了罕有的集体性回撤;其中,长期截面动量、期限结构、仓单、库存等因子均表现较差,对几乎所有的量化CTA较为不利;从板块上来看,管理人大概率在贵金属板块偏平,在其他几乎所有板块都亏损。

 
 
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