在中美的贸易争端中，铝产业是“战场第一线”，从贸易摩擦影响的产品来看，美国对涉铝产品的贸易争端不断扩大是明显趋势，而其他有色品种更多是间接影响,因此探究中美贸易摩擦对有色板块的影响，应聚焦影响最大的铝产业。中国铝产品在全球范围内的出口国别超过200个，其中出口数量占比的第一是美国，2017年中国铝产品出口至美国的铝产品数量占比约16%。

中国电解铝产业上下游的贸易结构特点很清晰，进口的是上游铝土矿、废铝、氧化铝，这些没有进口关税，但冶炼的铝锭目前仍有15%关税阻碍了中国国内以及国外市场的流通，也促使了中国企业在电解铝难以出口的情况转而出口大量的铝材产品以缓解国内供需过剩的矛盾。事实上，电解铝产业的下游是铝材，铝材再下游的初级产品即铝制品。从2017年整个贸易顺差额度来看，2017年中国铝产品出口创汇约256亿美金，进口用汇约144亿美金，铝产品贸易顺差112亿美金。

从中国铝材出口产品结构来看，2017年我国铝材出口424万吨，但细分集中度非常高，其中铝板带出口量占总量的比重近几年一直在提升，目前提升至大约50%， 2017年实际占比为49%，第二大产品是铝箔，2017年实际占比为27%，第三位铝形材占20%。粗略计算这三类产品超过了95%的权重，因此可以说铝材出口品种集中度是非常高的，增加了相关国家推行贸易保护主义和反倾销的可能性。

从中美贸易战之铝产品影响来看，中美贸易摩擦的态势在近年来明显加重，绝大多数案子是新立的， 包括WTO可诉性补贴，双反调查，型材，板带，铝箔，都被双反。还有反规避调查。目前美国谋求提升中国铝产品进口关税,但是中国每年出口到美国的铝产品约为50-60万吨,占中国铝产品生产总量不到2%。中美贸易战对相关子行业的企业有一定冲击，但对铝整体供需的直接影响很小。

2018年最新落地的是 “美国铝箔双反案”，直接针对中国铝箔出口企业。数据显示，2017年中国铝箔产品对美国出口数量和金额分别为15万吨、5亿美元。最新美国国际贸易委员会ITC裁定进口自中国的铝箔存在贸易损害，之后美国商务部DOC已作出双反终裁。此次对中国铝箔“双反”为何备受关注，因这是特朗普上台后中美在铝业方面的一次实质上的交锋，市场关注后续美国的贸易保护是否还会进一步扩大，但就中国电解铝4000万吨年产能来看，对美铝出口占比极小，对有色产业商品属性的影响有限，更多影响来自金融市场风险偏好的降低，对有色金融属性的利空压制中短期价格。