近日，期货市场可以说是动作不断，短短两天就迎来两大重磅事件。

《期货和衍生品法》审议通过！

期市迎来“基本法”

4月20日，备受市场关注的《期货和衍生品法》通过审议，刷爆了期货人的朋友圈。

据新华社报道，十三届全国人大常委会第三十四次会议于20日表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》），自2022年8月1日起施行。自此，发展了30余年的国内期货市场，终于迎来了属于自己的“基本法”。

当前，国内期货市场已颇具规模，商品期货的交易规模连续多年位居全球第一，是全球最大的农产品、有色金属、焦炭、动力煤和黑色建材期货市场。2021年全市场的累计成交量、成交额均创下历史新高。另据中国期货业协会最新数据显示，截至今年3月底，我国期货市场保证金规模达到1.29万亿元，同比增长33.85%，环比增长2.53%。今年前3个月，全国期货市场累计成交量为15.33亿手，累计成交额为128.61万亿元，同比分别下降17.07%和9.02%。

一直以来，行业都在呼唤出台一部专门的、基础性的法律，旨在明确期货市场发展方向、澄清期货市场的基本规则。随着国内期货市场的日益成熟和壮大，此次《期货和衍生品法》的出台可以说是完全满足了市场的期待。

过程不易，历时近30年

事实上，在国内期货市场建立初期，立法部门就高度重视期货立法。20世纪90年代中期，八届全国人大常委会就启动了期货法立法，但因为立法资源有限、立法条件不成熟等一系列原因，期货法最终未能进入八届全国人大常委会议程。此后，期货法又先后被列入十届、十一届、十二届、十三届全国人大常委会立法计划，历时近三十年，过程十分不易。

本轮期货法的制定工作启动于2013年，由全国人大财经委员会负责组织草案起草的期货法正式列入十二届全国人大常委会立法规划。

2014年5月，人大财经委员会期货法起草领导小组举行第二次全体会议，就期货法草案第一稿进行讨论；11月，全国人大财经委副主任委员尹中卿在郑州举行的期货立法国际研讨会上透露，期货法草案已拟出第二稿。

2018年，期货法被列为全国人大常委会2018年立法预备审议项目，并列入十三届全国人大常委会立法规划。

2020年3月，全国人大常委会工作报告提出，制定期货法。

2021年4月，期货法草案首次亮相，并于4月29日公开向社会征求意见。同年10月，经过初次审议的期货法在草案二审时，更名为“期货和衍生品法”。

2022年4月18，期货和衍生品法草案完成三读，并于4月20日正式通过十三届全国人大常委会第三十四次会议表决，自2022年8月1日起施行。

对市场和行业未来发展意义重大

市场普遍认为，《期货和衍生品法》的发布补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”，为促进规范行业和市场发展，保护投资者权益，推动市场功能发挥，更好服务实体经济提供了强有力的法律保障。

南华期货董事长罗旭峰认为，该法从法律意义上明确了期货交易的合法性和重要性，明确了期货市场和经营机构的法律地位，为投资者未来开展期货及衍生品相关业务奠定了法律基础，也为司法机关未来审理期货交易相关案件明确了法律依据，同时还有效突出了对普通投资者的保护，为其提供有力保障。

北京大学法学院教授郭雳表示，《期货和衍生品法》审议通过，标志着我国资本市场立法体系进一步完善，期货和衍生品市场交易有了基本的法律遵循，后续的规则制定、执法司法活动具备了更坚实的基础，而投资者将能更有力地实现依法维权。

中国人民大学法学院教授叶林指出，期货和衍生品法首次规定了衍生品交易，区别于狭义的期货和期货交易，这无疑填补了法律空白，明确了衍生品市场的地位，在这一点上，是创新性很强的一项立法，必然受到各界关注。该法规定了衍生品交易的基本规则。未来，需要针对衍生品制定具体的行政法规或者规章，更有针对性地回应衍生品市场需求。

广期所官网上线，16个品种引关注

在《期货和衍生品法》通过的前一天，期货市场才刚迎来一项重大事件，那就是广州期货交易所的官网正式上线运行。同时，广期所未来两年将研发上市的16个期货品种也引发了市场的广泛关注。

未来两年将研发上市16个期货品种

4月19日，在广期所揭牌成立一周年之际，广期所官网正式上线，首次完整披露中国证监会所批准上市的16个期货品种。

据广期所官网显示，经中国证监会批准：16个期货品种将由广州期货交易所研发上市，包括碳排放权、电力、中证商品指数、能源化工、饲料养殖、钢厂利润、工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂、钯、咖啡、高粱、籼米、国际互挂等。

据广期所总经理朱丽红透露，广期所首批上市品种有两个备选产品——工业硅和中证商品指数期货。前者主要跟新能源、光伏发电有关，有着将填补中国期货市场产品上的空白。

我国唯一混合所有制交易所

广州曾是中国期货行业的先行者，在中国的期货发展史上有着举足轻重的低位。

广州曾诞生过中国首家期货经纪公司，也曾拥有过多家期货交易所，包括从业人员和期货交易量也都一度位居全国首位。但由于当时市场制度不完善，甚至还出现了过度投机的现象，于是在1996年开始的全国期货市场清理整顿中，广州的期交所也被叫停。

一直到2015年，国务院关于印发《中国（广东）自由贸易试验区总体方案的通知》，称将研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所，广期所才迎来曙光。

2019年，广期所的建设开始提速。当年2月18日，中央引发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出，支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所。后经过一系列商讨，次年10月9日，广期所筹备组正式成立，广期所的创建工作进入实质阶段。

2021年4月19日，广州期货交易所正式成立。作为中国第五家期货交易所，广期所自筹建以来，就定下了立足服务实体经济和绿色发展的基调。

从股东结构来看，广期所是我国唯一一家混合所有制的交易所，股东结构十分多远，包括证监会管理的4家期货交易所、广东国资企业、民营企业和境外企业。相关人士表示，引入境外资本及民营资本，在贯彻粤港澳经济融合发展理念的同时，有利于交易所在经营理念、人才招聘、企业管理等多方面进行市场化探索。广期所将以服务绿色低碳发展、粤港澳大湾区建设和“一带一路”提议为宗旨，坚持创新型、市场化、国际化的发展方向，打造一个具有国际影响力的综合性期货交易所。

6大交易所，94个期货期权品种

随着广期所官网的正式上线，广期所首批上市品种的脚步也越来越近，品种创新工作持续推进。

目前，我国已经有六大期货交易所，分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所。

现阶段，国内期货和衍生品市场呈现出逐渐成熟、场外高速发展的态势，多家交易所都上市了期货、期权两类品种。据统计，2021年，中国期货市场全年共上市4个品种，包括2个期货品种、2个期权品种。其中，上期所下属上海国际能源交易中心上市了原油期权；郑商所上市了花生期货；大商所上市了生猪期货和棕榈油期权。

截至2022年3月底，中国期货与衍生品市场上市品种数量达到94个，其中商品类84个（期货64个、期权20个），金融类10个（期货6个、期权4个）。涵盖农产品、有色金属、黑色金属、贵金属、能源、化工等国民经济重要领域，除外汇期货外，期货品种门类基本做到全覆盖。

后续，包括广期所在内的6家期货交易所还将陆续推出更多品种。随着期货市场的发展，期货品种的扩容和期货市场结构的改善也将成为我国期货市场的主要发展趋势。

七禾研究中心综合整理自网络

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938