研报正文

行情走势

12 月 26 日，沪铜主力日盘震荡上行。开于69130 元/吨，最低价69020元/吨，最高价 69380 元/吨，最终报收于 69330 元/吨，较上一日涨幅0.39%。

SMM1#电解铜对 2401 合约报贴水 140 元/吨-贴水80 元/吨，均价报贴水110 元/吨，较上一交易日跌 165 元/吨。

消息方面

1.12 月 26 日 SHFE 铜仓单无变动现 2478 吨。

观点

昨日圣诞节海外市场休市，消息面也无变动。上周五美国第三季度GDP和 PCE 物价指数均出现萎缩，增强了市场对美联储明年降息的预期，美元指数和美债收益率走弱。

美通胀控制向好态势持续延续，海外圣诞节假期影响，今日伦铜休市，沪铜表现强劲。国内方面，国有银行年内第三次存款利率下调，刺激信贷和消费支出，政策支撑仍存。

现货市场畏高情绪渐浓，加之年末线缆企业进入年终结算节点，采买意愿降低，精铜杆企业零单成交进度不及预期，再生铜杆方面的成交多以低价现货为主;季节淡季下游无起色，但交易所及社会库存无明显累库。短期来看，铜价仍维持高位震荡。