钢材：多地发出重污染响应，市场供需两弱

逻辑和观点：

期货方面，昨日螺纹主力2405合约收于4023元/吨，涨幅0.05%；热卷主力2405合约收于4137元/吨，跌幅0.07%。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般，价格相较昨日持平或微涨，市场处于供需弱平衡状态，价格上涨的动力偏弱，建材成交量12.57万吨，成交较为平淡，相较前一日有所下滑。

综合来看：随着全国气温降低，钢材需求走弱，库存小幅累积，整体市场处于供需双弱状态，但成本支撑下，下跌空间有限。成交方面，北方由于天气原因下游需求基本处于半停滞的状态，南方虽有赶工的态势但也不如往年，随着淡季的深入，下游需求会逐步疲软。供应方面，北方多地发出重污染应急响应，钢厂季节性检修增加，供应继续下降趋势明显。从成本端看，原料继续强势运行，成本支撑较强。整体来看，淡季钢市的供需压力有所加大，但成本支撑较强，短期钢材价格跟随成本震荡走势为主。

策略：

单边：震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：钢材检修情况、需求走弱程度、钢材出口和冬储强度等。

铁矿：市场情绪波动加大，铁矿震荡运行

逻辑和观点：

昨日铁矿石主力合约2405震荡运行收于985.5元/吨，涨5元/吨，涨幅0.51%，成交24.6万手，持仓维持平稳。现货端，青岛港PB粉1030元/吨，涨3元/吨，超特粉912元/吨，环比持平，昨日全国主港铁矿累计成交123万吨，环比上涨15%。

整体来看，目前钢材消费维持韧性，铁矿石存在刚需，冬季钢厂原料补库，将进一步增加铁矿石需求，整体来看，铁矿石价格或将维持震荡走势。

策略： 

单边：中性

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。

双焦：双焦弱稳运行，市场观望情绪浓厚

逻辑和观点：

昨日焦煤主力2405合约收于1913元/吨，较前日下跌30元/吨，焦炭2405收于2524.5元/吨，较前日上涨8元/吨。现货方面，昨日日照青岛两港焦炭库存合计120万吨，准一报价2430元/吨。进口蒙煤方面，26日甘其毛都口岸通关1074车，市场观望情绪浓厚，贸易商报价延续偏弱，目前蒙5长协原煤报价在1600-1630元/吨左右。

综合来看：近期随着运力恢复，前期累库有所下降，下游部分钢厂已开始补库铁水产量稳步回落，焦炭刚需回落。近期焦煤供应有所收紧，整体库存偏低，产量虽有下降，但需求端受季节性淡季及降温影响同样出现下滑，短期供需矛盾不大，后期关注四轮提涨推进情况及钢厂的铁水产量与利润。

策略：

焦炭方面：震荡偏强

焦煤方面：震荡偏强

跨品种：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。

动力煤：煤炭运价指数下跌，煤价重心持续下移

逻辑和观点：

期现货方面：产地方面，主产区煤价涨跌互现，受港口转跌影响，多数煤矿销售承压，库存上升明显，煤价稳中有跌。港口方面，港口库存维持高位，供应较为宽松，观望情绪升温，煤价重心持续下移。进口方面，印尼整体出口有所收窄，外媒报价坚挺。运价方面，截止到12月27日，海运煤炭运价指数（OCFI）报879.71点，相比上一交易日下跌120.82点。主产煤地区供应较为稳定，港口库存依然处于高位，市场看空情绪升温，短期煤价整体保持弱稳态势。

关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗等。

玻璃纯碱：供需矛盾突出，纯碱震荡下跌

逻辑和观点：

玻璃方面，昨日玻璃主力合约2405震荡运行，收于1888元/吨，上涨13元/吨，涨幅0.69%。现货方面，全国均价2000元/吨，环比持平，华北市场受天气影响成交平淡，沙河地区成交一般，华东市场多数持稳。整体来看，下游备货带动淡季刚需，短期玻璃价格具有韧性，竣工周期拐点未至之前，玻璃不易过度悲观，但是行业高利润也会抑制玻璃涨价幅度，整体呈现震荡行情。

纯碱方面，昨日纯碱主力合约2405震荡下跌，收于2079元/吨，下跌22元/吨，跌幅1.05%。现货方面，国内纯碱价格基本持稳，纯碱开工率83.3%。整体来看，纯碱短期仍处于产销偏紧状态，下游刚需补库，库存持续低位情况下，价格呈现震荡走势，临近月底关注补库的态势。

策略：

玻璃方面：震荡

纯碱方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

关注及风险点：光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。