核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

12月18日，沪金主力合约开于476.52元/克，收于474.90元/克，较前一交易日收盘下降0.16%。当日成交量为117,349手，持仓量为171,748手。

昨日夜盘沪金主力合约开于475.04元/克，收于475.68元/克，较昨日午后收盘上涨0.14%。

12月18日，沪银主力合约开于6,019元/千克，收于6,002元/千克，较前一交易日收盘下降0.45%。当日成交量为492,437手，持仓量为385,477手。

昨日夜盘沪银主力合约开于6,002元/千克，收于5,989元/千克，较昨日午后收盘上涨0.10%。

隔夜咨询：

昨日，又有美联储官员为降息“泼冷水”，据金十讯，芝加哥联储主席、2023年FOMC票委古尔斯比接受采访时表示，市场当前消化的降息幅度超过了美联储的季度经济预测。他还表示，市场对美联储官员季度预测的反应令他感到困惑，并补充称美联储不应基于其预期中的市场反应来采取行动。不过市场对此反映似乎并不显著，在经历了上周大幅的波动之后，目前反映相对平淡，美元维持窄幅震荡，贵金属价格波动亦不明显。其他央行方面，加拿大央行行长麦克勒姆预计加拿大央行将在2024年下调隔夜利率，但首先需要看到核心通胀持续数月的下行势头。当下海外央行利率见顶仍为大势所趋，叠加当下仍存在相对多变的地缘因素，因此对于贵金属而言，仍建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（12月14）上金所黄金成交量为17,664千克，较前一交易日下降10.71%。白银成交量为485,528千克，较前一交易日下降12.45%。上期所黄金库存为3,123千克，较前一交易日上涨300千克。白银库存则是较前一交易日下降17,439千克至1,040,028千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为877.67吨，较前一交易日下降0.29吨。白银SLV ETF持仓为13,731.26吨，较前一交易日持平。

上个交易日（12月14日），沪深300指数较前一交易日下降0.52%，电子元件板块较前一交易日下降0.98%。光伏板块较前一交易日下降0.06%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升