研报正文

市场动态：五大品种钢材产量909.95万吨，周环比增加14.87万吨。五大品种钢材总库存量1309.98万吨，周环比减少26.88万吨。五大材总表需936.83万吨，周环比增加10.5万吨。其中螺纹产量平稳，需求下滑。

逻辑：五大材供需双增，去库速度环比继续放缓。随着近期钢厂利润好转，长短流程产量均增加，钢材总产量低位回升，热卷中厚板增产较为明显，与之需求相匹配，利润修复下钢材产量预计仍有增长空间，但传统淡季下增幅不大;

总需求小幅回升仍有韧性，但品种间分化明显，建材类受淡季影响加深需求继续下滑，板材类需求平稳且有小幅增长。近月目前受交割博弈及原料价格影响程度更大，远月依然受预期影响为主，结合目前产业链低库存情况，整体走势仍偏强。

展望：偏多

操作建议：观望