宏观扰动，棉价承压

2025-05-08

4月以来，受美国加征关税与宏观扰动影响，棉花需求预期转弱，价格重心由13000-14000区间下移至12000-13000区间。对于后面棉花价格走势，预计关税与宏观扰动仍旧是主导因素，棉价在需求预期悲观背景下，难有较好表现

铁合金延续弱势格局

2025-05-08

4月，铁合金市场整体走势偏弱，煤炭板块品种价格下行及需求偏弱是其回落的主要因素。硅铁方面，4月硅铁价格呈震荡下跌态势。基本面方面，硅铁价格走势高度依赖电价，生产一吨硅铁大约耗电8000千瓦时，而电价又与煤电

债市建议做陡收益率曲线

2025-05-08

年初以来债市的波动主要围绕宽松预期的修正和再升温进行。一季度，债市显著调整，原因是经济基本面强劲修复以及“适度宽松货币政策”预期落空，加之银行间资金面阶段性偏紧，短端利率上行压力逐渐传导至长端。但4月

股市短线还需磨底

2025-05-08

4月2日特朗普宣布在全球范围内实施“对等关税”政策，受此影响，A股4月7日单日大幅下跌，之后在政策预期与托底资金支持下走出修复行情，但4月24日上证指数冲高至跳空缺口上沿（3320点附近）后回落。本轮行情的特征有

宽松预期升温 债市或再度上行

2025-05-08

4月国债期货价格整体上行，月初受美国“对等关税”政策冲击，避险情绪推动期债市场明显上涨；月中，我国一季度经济数据显示出较强韧性，央行加大公开市场操作力度，MLF转向大额净投放，资金面转松，避险情绪降温，期

A股有望迎来趋势性上涨行情

2025-05-08

内外因素共振节后市场情绪有望持续修复，且国内刺激政策将进入兑现阶段，A股市场或迎来趋势性做多机会。由于大盘价值股盈利预期较为稳定，投资者可继续持有IH和IF多头头寸。“五一”假期海外资本市场交易情绪有所好

5月豆粕市场驱动因素梳理

2025-05-08

【导语】4月国内豆粕现货市场供应呈现先松后紧态势，受海关检疫时长延长影响，部分工厂大豆衔接不畅导致停机。供应紧张影响下市场提货积极性明显增强，市场供需格局明显收紧，工厂豆粕成品库存创下新低水平，月内豆

油脂有“料”：基本面利空 五一期间CBOT大豆期价弱势震荡

2025-05-08

【导语】五一假期期间，CBOT大豆期货市场呈现偏弱震荡，主因美豆出口数据不佳及播种推进良好。预计美豆生长期受极端天气影响小，且中美谈判持续，预计5月CBOT大豆期价区间震荡。五一假期期间CBOT大豆期价偏弱势震荡

沪铜反弹动力不足

2025-05-08

美国关税政策影响逐渐显现随着下游消费逐渐恢复，铜下游加工企业开工率显著抬升，但美国关税政策影响逐渐显现，铜后续消费难言乐观。4月以来，沪铜主力合约形成了先抑后扬的走势，价格在探底71000元/吨一线之后逐步

甲醇下行空间有限

2025-05-08

近期甲醇市场呈现“强现实、弱预期”态势。现实层面，近端港口库存大幅去化，已降至季节性低位；内地库存同样处于较低水位，基差持续维持高位。预期层面，内外盘甲醇装置开工率均回升至较高水平，港口下游大装置进入