利率高点未至 美股下行风险未消

2023-06-08

在美联储12月加息之后，美股就触顶回落，似乎兑现了加息放缓的利好。从表面上看，美股下跌与美联储鹰派言论有关，但更深层的问题是，未来美元流动性收缩带来的估值调整压力尚未结束，以及美国经济增速放缓带来上市公

玉米驱动悄然转换 中期消费是关键

2023-06-08

近期，国内玉米市场大幅波动：先是受物流、惜售等因素影响，玉米价格快速上涨100—200元/吨；之后随着物流好转及春节临近，大量积压粮源集中涌出，价格又普遍跌回起涨点。供应端的诸多因素带来的影响已经体现得较为

期指持仓明显增加

2023-06-08

上周A股市场继续下行，上证综指自3160点一线连续下挫，最低跌至3031点，当周收报3045.87点。同时期指四个品种主力合约全部收跌，其中IF及IH表现较为抗跌，主力合约分别下跌2.98%和2.52%，IC及IM走势偏弱，主力合约跌

A股已具备走牛基础

2023-06-08

估值修复空间较大从历史上看，中证全指还未出现过连续三年估值收缩的情况，且目前市场绝对估值处于底部，因此2023年估值修复将是大概率事件。但明年一季度盈利端并不能给A股带来实际上行动力，短期指数将延续振荡走

尿素估值水平浅析

2023-06-08

横向估值是将尿素与其他单质肥进行对比。通过对磷酸一铵及氯化钾分别作为磷钾肥的对比类型发现，今年上半年，磷肥钾肥涨幅明显高于氮肥，磷肥年中达到峰值4600元/吨，钾肥更是突破5000元/吨，两者比价也分别来到1.4

玻璃近月合约涨幅有限

2023-06-08

今年以来，产能过剩、高库存、弱需求一直是压制浮法玻璃价格的主要因素。自6月开始，较多浮法玻璃厂出现了亏损，并延续至今。目前以天然气和煤制气为燃料的浮法玻璃亏损250 元/吨左右，以石油焦为燃料的浮法玻璃售价

螺纹钢期现走势同步趋弱

2023-06-08

利好趋弱叠加双焦下行拖累，螺纹钢期价近期高位回落，主力期价较前期高点下降近150元，相应的螺纹现货价格走势同样趋弱。乐观预期有所修正黑色金属11月开启涨势的主逻辑是国内外宏观利好所带来的市场乐观预期，其一

沪锌承压运行为主

2023-06-08

近期，尽管宏观面压力暂时告一段落，但供应端较高的增产预期，叠加下游消费难有亮点，使得锌市场基本面走弱，整体价格承压运行。下半年高于历史同期水平的进口量极大缓解了上半年开始国内矿短缺的情况，炼厂原料库存

白糖反弹高度受限

2023-06-08

12月中旬开始，国内糖价受外盘提振从5500元/吨底部位置连续上涨，冲击5800元/吨整数关口遇阻回落。虽然有外盘糖价的强劲支撑，但国内糖市基本面疲弱，国产糖进入季节性生产高峰，新糖累库速度快，叠加现货销售旺季不

股指中长期上行趋势未变

2023-06-08

回调空间有限上周主要指数下跌，上证50跌幅最小，科创50跌幅最大，消费和金融板块相对抗跌，周期和成长板块跌幅较大。中期看，当前市场估值处于历史低位，稳增长政策将推动经济展开修复，A股盈利有望改善。图为30大