豆粕短期上下两难

2023-06-08

美豆新作生长接近尾声，市场对新作最终定产结果尤为关注。8月中旬ProFarmer调查结果预测美豆新作单产在51.2蒲式耳/英亩，显著高于美国农业部8月报告中给出的50蒲式耳/英亩。在市场对美豆新作产量预期差异仍较大的情

沥青等待需求释放

2023-06-08

7月中旬左右，国际原油价格高位回落，成本端支撑沥青上涨行情告一段落。8月底，虽然原油大幅反弹，但对于沥青市场的刺激有限。基本面开始主导沥青价格。成本端短期有支撑国际油价在8月下旬之前整体呈现下跌态势，主

期指三品种分化 IC偏强IF、IH偏弱局面难改

2023-06-08

ROE持续修复，利率水平偏低中证500此轮的上涨是对估值极端偏离的一种修正。利率水平仍将偏低，使得市场的整体风格继续偏向中小盘股，市值下沉的逻辑没有改变。图为上证50 /中证500比值近期股指期货市场虽波动较大但

基本面支撑期债易涨难跌

2023-06-08

在经历了7月的连续上涨后，8月国债期货维持高位振荡格局。十年期主力合约T2112三次逼近前高突破未果，而五年期主力合约TF2112已在8月底先行突破。7月以来，经济和金融数据全面走弱，货币政策基调微调，是期债上涨的

甲醇趋势行情难现

2023-06-08

8月份，甲醇整体表现为振荡上行。甲醇基本面无明显变化，上行驱动主要来自成本端，煤炭及海外天然气涨幅较大推动甲醇上行。压制甲醇价格上行的因素在于下游利润，烯烃表现弱势，甲醇上方受压制。我们预计这一状况会

焦化利润继续承压

2023-06-08

优质货源缺口暂难弥合以往沿成本线坚定做多盘面利润的策略已经失效，预计本年内焦煤相对于焦炭表现偏强的局面将持续，盘面炼焦利润还将低位徘徊，做多盘面利润须谨慎，且焦煤亦不适合作为空配品种。图为焦炭2101合约

玉米9月下跌概率较大

2023-06-08

从基本面来看，新季玉米上市在即，预期产量将创纪录，加之进口量持续增加，国内供需结构极有可能由紧平衡向宽松转变。同时，能繁母猪存栏量近两年来首次环比下降，利空加码。统计层面和技术角度也都给出了下跌信号。

沪镍库存持续减少

2023-06-08

近期，市场风险偏好提升，有色金属普遍飘红，其中沪镍涨幅明显。宏观利多显现在8月27日举行的杰克逊霍尔年会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，美联储可能会在今年开始减少每月购债，但此后不会急于开始加息。当前，

食糖预期与现实博弈

2023-06-08

进口糖估值抬升逻辑清晰本榨季国内不缺糖，产业担忧库存压力，但外盘价格处于高位，远期进口糖成本趋于抬升，资金交易估值抬升逻辑清晰。图为国产糖产量变动7月下旬以来，糖市外强内弱更加明显。在南巴西干旱+霜冻减

IC合约贴水扩大明显

2023-06-08

关注IH标的修复情况市场整体风格切换为时尚早，成长与周期板块分化之后仍有反复。金融板块最近虽有异动，仍需等待社融回暖等经济数据支持。PMI数据的回落以及中报披露的落地，都给近期市场造成不小的影响。近几个交