原油：哈萨克斯坦称无法减产，做空节奏如何把握？

2025-08-05

一、欧佩克+本轮为何加速增产？自2025年4月3日，OPEC+已连续两个月宣布加速增产，2个月内WTI主力原油价格跌幅达到10%。此前该组织已多次推迟增产计划，为何在油价已较去年重心大幅下移的情况下“画风突变”去低价增

菜棕：9月价差还有空间吗？

2025-08-05

一、菜系——产地旧作偏紧，报价坚挺2024年欧盟菜籽大幅减产300多万吨，旧作库存偏低，强劲压榨需求催生更多的进口，截止5月25日，2024/25年度欧盟累计进口菜籽632万吨，较上年同期的518万吨增22%，并从2025年初开始

2025年铁矿过剩or紧平衡？

2025-08-05

一、近期行情回顾五一节后以来，铁矿石行情主导因素由宏观逐步转向基本面主导。09合约随着关税问题缓和冲高至接近740元/吨，后随着下游钢材表需边际回落和日均铁水产量开始有一定下降，而下跌至目前的700元/吨附近。

写在印巴冲突后，为什么今年不提印度需求了？

2025-08-05

5月以来，随着巴基斯坦和印度地缘政治冲突的爆发，这个古老的东方大国再一次吸引了大众的目光，与前期大宗商品市场普遍关注的铁矿、焦炭需求增量市场，野心勃勃的三亿目标钢铁大国，东亚需求拉动的引擎，连创新高的

沪铝高位震荡，氧化铝冲高回落

2025-08-05

一、行情回顾本月沪铝先抑后扬，铝价重心有所抬升。月初国内经济数据表现较弱，市场情绪偏空，沪铝07合约录得较大跌幅，沪铝一度下跌至19200元/吨附近。随后市场情绪略有缓和，叠加现货市场表现强劲，电解铝社会库存

原油：潜在利空威胁

2025-08-05

由于6月大量美债集中到期，美国财政暴雷风险升温，宏观预期转弱，将给国际原油期货带来新一轮冲击。与此同时，临近OPEC+会议，7月该组织石油产能恢复大概率延续加速节奏，供应预期再度增强。叠加美国关税战波及全球

PTA：新增产能不断投放

2025-08-05

受益于端午小长假期间，俄乌冲突再度升级，地缘风险增强，国内外原油期货价格迎来大幅反弹的走势。在成本因素支撑下，节后首日，国内PTA期货2509合约呈现冲高回落的走势，背后逻辑为成本支撑因素难以抵挡供需偏弱的

多晶硅：近月交割担忧缓解，远月关注基本面修复

2025-08-05

一、近月合约：交割担忧逐步缓解，近月价格短期承压但空间有限随着PS2506平稳进入交割环节，期货仓单注册量近期明显增加，2025年6月3日仓单日报显示多晶硅期货新增注册仓单1100手，目前合计注册仓单量1570手（折合47

PVC：91转结构？

2025-08-05

兰炭 电石兰炭开工及价格稳定兰炭开工小幅回升。样本企业开工率为53.4%(+0.81%)。兰炭价格平稳。神木中料降报615元/吨，持平上周。数据来源：紫金天风期货电石供应下滑 价格走弱电石供应下滑。电石开工降0.61个百分

氧化铝：近月多空受限，主力波动难止

2025-08-05

一、关注点1、矿端供应：短期充裕，中期存隐患从国内铝土矿供应来看，分为两个部分，国产矿和进口矿，其中进口矿近年来逐年提升，数据显示2024年国产矿产量9300万吨，进口矿补充15876.7万吨，合计供应近2.52亿吨，其