鸡蛋： 慢去化、陡结构、高波动

2025-09-10

一、“慢去化”决定了下跌的漫长当前淘鸡日龄已回落至500天左右水平，但对比上几轮行业深度去化周期的低点，仍有明显差距。在淘鸡日龄降至450天之前，行业整体产能难以有效收缩。值得注意的是，随着可淘老鸡减少，淘

多晶硅：政策预期再度发酵，向上突破阻力位

2025-09-10

9月5日多晶硅期货突破5.5万元/吨区间上沿，核心逻辑仍围绕“反内卷”，市场对产能出清预期再度发酵。具体来看，本周一某头部多晶硅企业向路透透露重组消息临近，带动主力合约重回5.2万元/吨位置震荡，5.3万元/吨一线

生猪：弱现实拖累盘面，关注政策变量

2025-09-10

自7月下旬生猪期货触及年内高点以来，整体呈现震荡下行态势。市场由前期的“强预期-弱现实”状态，转为“弱现实-弱预期”状态，期货行情整体在疲弱的现货价格拖累之下不断走低。截至9月5日，生猪2511期价日内最低下

豆系：产区干旱影响显现，9月单产下调的铺垫？

2025-09-10

8月以来，美豆进入鼓粒灌浆（R5-R6）关键阶段，田间对水分和温度敏感度显著上升。我们在此前报告中指出，8月低温、降水偏少的组合使大豆面临冷旱复合胁迫。截至8月31日，美豆优良率录得65%，周度环比-4pct。与作物评

白糖四季报：增产周期下压制明显

2025-09-10

行情回顾行情回顾 - ICE原糖震荡寻底数据来源:WIND, 紫金天风期货行情回顾 - 郑糖受进口糖冲击走弱数据来源:WIND, 紫金天风期货国际：增产周期巴西：ATR偏低，靠提升制糖比弥补8月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量

低估值叠加宏观利好，玻璃有上涨驱动

2025-09-10

1、金九银十，弱现实或能边际改善7月政策强预期推动，玻璃期价出现大幅上涨，实际基本面变动不大，供给端并未出现实际的收缩，库存去化更多是投机补库为主，需求端仍未看见企稳迹象，现实偏弱运行。所以8月反内卷情

碳酸锂：政策与供需

2025-09-10

近期，碳酸锂期价受市场传闻扰动剧烈波动。本文梳理锂矿采矿权延续与变更、安全生产许可证审批流程，并评估供给端扰动。结论：宜春事件风险未完全解除，但市场情绪已趋冷静；叠加下半年马里矿石到港、新疆大红柳滩增

橡胶：季节性多头时机临近

2025-09-10

1今年橡胶的基本面，我用一句话来概括：没有题材，矛盾不突出，没有趋势性机会，只有季节性机会。首先，供应端来看，今年各大主产国大体上天气比较好，没有很严重的天气灾害问题，泰国、中国、越南、马来产量都是增

鸡蛋：本轮产能周期拐点或将在年内见到

2025-09-10

一、鸡苗补栏情况1.1 卓创数据样本卓创数据显示，6~8月鸡苗补栏量环比快速下滑。同比来看，1~6月鸡苗补栏同比高于上年，7~8月鸡苗补栏量同比出现下降。1.2 钢联数据样本钢联数据同样显示，6~8月鸡苗补栏量快速下降，

原油：薛定谔的大累库

2025-09-10

01 宏观 – 降息周期再起非农大幅低于预期美国8月非农录得2.2万人，远低于预期的7.5万人，是自24年10月以来的最低新增量；同时失业率继续走高至4.32%，非农数据基本已经确认了9月降息的必然性。数据来源：大地期货研