基本面利空与成本支撑相遇——美豆将何去何从？

2024-03-28

一、预期全球油籽油料供需持续宽松表1：全球油籽期末库存、库消比数据来源:USDA、wind2月USDA月报预估显示：2023/2024年度全球油料库存为133.37万吨，1月预估为131.34万吨。2023/2024年度全球油料库存消费比为24.61%

白糖熊市周期到了吗？

2024-03-28

节后随着内外盘价格的走弱，业内开始探讨白糖熊市周期开启的可能。其中很多人都会提到白糖的一个周期性特征，作为未来看空的论据。由于甘蔗宿根生长的原因，大格局上白糖有三熊两牛的周期特征，但是在食糖贸易全球化

白糖：海外鼓角声悲壮，内外糖市影动摇

2024-03-28

一、近期糖市行情回顾原糖11月底自28美分下跌至20美分左右，跌幅近40%。随后又开启急速反弹，原糖主力合约自20美分反弹至24美分后开始回落，整体反弹幅度27%。在糖价剧烈波动的过程中，我们认为主要是印度和巴西的产

聚焦全球棕榈油会议——逻辑梳理与展望

2024-03-28

目前棕榈油的基本面多头叙事涵盖“季节性减产”和“生柴远期消费增长”这两大主题，但我个人倾向目前的棕榈油上行很大概率来自于前段中国和其他消费地因为价格超跌，形成渠道库存过度去化，而进一步造成的阶段性补库

PX：不断弱化的现实与迟迟难以兑现的预期

2024-03-28

日内聚酯板块整体同步放量增仓下跌，其中PX和PTA主要因现实持续弱化，而预期迟迟难以兑现，弱现实与强预期支撑下，价格震荡幅度收窄。本轮下跌将基本面利空因素释放，后市或有逢低买入的机会。1.弱现实施压PX及下游P

PX：不断下跌的价格下，强预期还能不能兑现？

2024-03-28

由于目前PX市场现货流动性偏强，且库存水平偏高，内外盘价差仍存，3月中下旬之后可能陆续会有仓单注册生成，即将到来的05合约面临集中交割风险对PX产生了明显的拖累，近期PX偏弱运行，PX后市怎么看？一、PX投产周期

黄金：再创新高 中期仍有向上空间

2024-03-28

上周至今国际金价录得六连阳打破震荡格局，目前已经突破前期高点刷新历史新高。近期数据和事件密集 利多因素不断堆积数据显示美国经济走弱和通胀放缓趋势：美国1月核心PCE物价指数年率录得2.8%（预期2.8%，前值2.9%

黄金价格缘何历史新高？未来还能持续上涨吗？

2024-03-28

3月初以来，黄金价格一骑绝尘，成为期货市场表现最亮眼的品种之一，为何美联储频频鹰派发言并且美国经济数据表现极具韧性的情况下，黄金价格能走出如此凌厉的行情？同样为贵金属的白银为何表现如此疲弱，这背后到底

棉花：梳理影响棉花价格的重要因素

2024-03-28

基差在极值附近转折时出现单边行情的概率大在2018年以前，郑棉期货基差波动幅度非常大，基差最大值和最小值分别在3000元/吨和-2000元/吨附近，基差波动范围约5000元/吨。另一方面，在2018年以前郑棉基差可以长时间维

棉花：高库存压力下，警惕消费下滑风险

2024-03-28

一、棉花棉纱库存高，压力大棉花信息网数据显示，1月全国棉花工商业库存646.39万吨，处于历史高位，同比去年高75.2万吨，环比12月数据增加4.73万吨。另外由于去年旺盛的投机需求遭遇“金九银十”旺季不旺，棉纱库存