橡胶：平凡之路

2023-06-01

有一种视角认为，对于混沌的市场，我们的所知是有局限的。我们可以向人类公认的大家学习应对的智慧。大盈若冲，大成若缺，大象无形，大巧若拙。按照我们的理解，橡胶的平凡之路是压升水的路。2022年1月27日，我们在

印度尼西亚生物柴油政策及实施情况

2023-06-01

2022年印尼将生物柴油的混合要求维持在30%，并将生物柴油的配置量提高到创纪录的101亿升，原因是在新冠疫情相关限制放松后，预计经济活动和需求量将增加。为补贴2021年底以来飙升的食用油价格，用来支持生物柴油授权

苹果后期风险点展望

2023-06-01

核心观点：2023年春节间苹果销售整体尚可，节前备货减轻了一定的库存压力，但未能解决本季苹果的几个痛点，从而可能带来让价促销的压力：1、 库存压力大，相较于库存更多的21/22产季，无论是同期出库进度（本季16.49

棉花：突破15000关口之后，预期犹可为

2023-06-01

春节消费的强劲复苏大幅逆转了此前棉纺产业关于需求的悲观预期，以至于新订单实际在正月十五后才有望回归，但中下游的积极补库和棉花的看涨情绪已经显著扩散。此前纺企库存偏低以至于难以经受得起需求复苏的预期正被

首船澳煤即将到港，焦煤脱离黑色独自远航？

2023-06-01

目前公布的发运数据里，2月焦煤就只有一条7万多吨，剩余的五条为动力煤。基本上跟年前放开澳煤通关时市场的一致预期没有太大的出入。在恢复进口消息传出至今澳煤进口利润也逐步收窄。供给的增量不足以给短期供需带来

螺纹钢：春节回顾及后市猜想

2023-06-01

01 经济环境春节期间的出行数据，显示社会活动热度增强，同时，酒店预订量超过2019年春节，显示出游消费复苏较好。此外电影票房等消费活动有着不同程度修复，反映了经济活动中的消费整体上是在复苏的状态中。1月31日

鸡蛋：如何看待开年价偏高？

2023-06-01

随着春节假期的结束，各地鸡蛋陆续恢复报价，整体看蛋价表现偏强，基本守住了成本底线，较节前跌幅小于预期，其中黑山报价在4元/斤，较节前下跌了0.6元/斤；辛集报价较节前仅落0.22元至4.22元/斤；主销区东莞落0.67

螺纹钢：预期能照进现实吗？

2023-06-01

012月份预期仍是交易主线逻辑对于螺纹钢而言，现阶段产业层面的压力并不大，11月份以来的市场主线逻辑仍将延续。供应端来看，螺纹钢周度产量不足230万吨，基本上是近7年以来的最低水平。库存层面，社会库存与厂库库

双焦：盘面颓矣，尚能多否？

2023-06-01

年后开市，双焦上演四连阴，一扫年前恢宏气势。盘面下跌原因为何，多头还有机会吗？一、年后双焦下跌原因探析年后首个交易日，双焦高开低走，接下来的两个交易日更是领跌黑色，特别是焦煤，出现较大跌幅。至周四收盘

锌：近两年行情复盘及思考

2023-06-01

01 前言锌作为商品，具有商品的共性，即价格由供需两端平衡决定。锌的供应主要取决于锌精矿供应周期以及精炼锌冶炼产出变化，锌的主要消费领域为地产、基建、汽车等，这几个领域都与宏观经济走势息息相关，因此宏观