菲律宾对镍矿石加征出口关税与否对国内镍市的影响分析

2023-06-01

PART 01菲律宾镍矿加征关税的产业背景从全球范围来看，菲律宾镍矿的储量是比较丰富的，主要资源是红土镍矿，2021年数据显示菲律宾镍矿储量750万吨；2021年全球镍矿产量270万金属吨，菲律宾年产量37万金属吨，居全球

终端需求复苏及出口提振，PTA二季度有望起飞

2023-06-01

一、二季度PX调油需求提振及装置检修较多，TA成本端支撑增强成本端原油方面随着俄罗斯石油减产发酵以及欧佩克维持减产策略，油价仍存上涨动力，关注前高压力位。中长期来看，随着国内石油需求修复，高利率对欧美工商

调研报告 | 春季开工复苏强度如何？

2023-06-01

今年开年以来，国内经济复苏预期乐观，我们看到开年有色金属股票和期货出现联袂上涨，其中铜表现最为靓丽。在2/3月有色消费复苏的关键时间，我们有色组全体成员、大宗商品策略组及产业咨询组部分同事一起在广州及周

初春的寒意，美豆失守1500美分

2023-06-01

引言：在泡沫破灭之后，朋友圈常常滋生出一股庆幸的欢呼，多数投资者都很主动，非常热衷于把自己放在审判者的视角对趋势的覆灭冷眼旁观。不客气的说，当下商品低波动率的逻辑都是失败主义上的逆推逻辑。人们都在喜欢

苹果：水果批发价格居高 消费决定去库节奏

2023-06-01

一、2022年苹果期货市场回顾第一阶段，1月-3月初：大幅拉升，涨幅惊人因春节备货需求的带动作用下，产区客商及果农顺价出货相对积极，冷库去库速度加快，加之21/22年度苹果库存量处于近两年低点及优果比例偏低，进一

预期转向现实 郑棉或延续偏强走势

2023-06-01

春节假期后震荡走高随之出现回落，一方面商品整体出现调整，棉花也受到情绪的冲击；另一方面，棉花11月以来的震荡上行，交易的主逻辑是放开后需求的复苏，春节之后交易逻辑逐渐从预期转向现实，节后棉花和棉纱现货均

市场多空博弈下 粕类油脂短期难走出单边行情

2023-06-01

一、逻辑分析与行情研判粕类油脂1月份在基本面差异及宏观影响下，依然呈现出粕强油弱的格局。蛋白粕在1月份走势表现依然较强，其核心原因依然在于南美天气的不确定性、进口成本端支撑以及国内库存修复缓慢。而油脂在

铝：消费偏弱，地产支撑上半年消费

2023-06-01

基差基差方面，尽管在疫情管控放松后海内外普遍对国内2023经济情况较为乐观，但疫情对消费的冲击叠加春节淡季的到来，国内现货升贴水整体维持低位，低于往年同期水平。在后续消费复苏强劲的现实被验证以前，基差预计

锌：国内限电减产、欧洲复产，供需两端均存在较多的不确定性

2023-06-01

一、年后行情回顾—增产预期背景下，受到来自宏观面的直接压力年前在对国内经济将恢复的乐观氛围中，沪锌持续走强至长期震荡区间上沿—25000元/吨附近，年后的走势则整体偏弱，截至2月24日夜盘，沪锌重新跌回至震荡

油脂去库 价格有支撑

2023-06-01

一、行情回顾2月CBOT大豆市场的主旋律依旧是阿根廷旱情题材，推动豆价不断走高，而国内因春节卸货偏慢，导致2-3月进口大豆到港数量偏低，豆油供应收紧，期价较为坚挺；国际棕油价格在斋月备货，需求转好，叠加印尼收