锡：光伏地产支撑消费，锡价预计宽幅震荡延续

2023-06-01

基差基差方面，国内基差整体维持稳定，海外随着国内进口以及印尼出口许可证延迟带来的LME库存的持续下降，LME(0-3)升贴水已经重新由负转正。进出口进出口方面，随着国内进入3月的消费旺季后，光伏以及地产复苏带来的

3月玻璃与PVC走势分化探讨

2023-06-01

一、玻璃与PVC相关性分析PVC虽属化工品种，但由于其终端与地产基建的相关较大，可将其和玻璃一样划分到非金属建材类，以玻璃和PVC上市以来价格为依据测算，两者之间的相关性为0.87，因此在分析时PVC是可以参考玻璃走

黄金价格存在变数

2023-06-01

近期黄金价格突破2000美元关口，引发市场对该品种的关注。3月8日以来，黄金价格持续上涨，COMEX黄金从1819美元/盎司上涨至2037美元/盎司，涨幅约10%。与此同时，10Y美债收益率从3.98%下降到3.30%，下行幅度达68bp。

供需格局改善 棉价上行可期

2023-06-01

一、行情回顾一季度，郑棉在13700-15300区间震荡。春节前后，市场预期国内经济回暖，棉花消费预期向好，棉价冲高至15275元/吨，节后，市场实际需求不及预期，棉价震荡回落，最低至13715元/吨。截至3月31日，郑棉主连

铁矿石：旺季不旺，向上驱动不足

2023-06-01

一、3月份海外矿山供应明显增加今年一季度澳巴发运量较去年有所增加，一季度澳大利亚同比增加18%，巴西同比增加14%。3月份澳大利亚（发往中国）总发运量7648.9万吨，同比增加38.6%；巴西总发运量3194.5万吨，同比增

钢材短期不宜过分看空

2023-06-01

一、估值中性略偏低螺纹期现货价格接近疫情前年度均价，进入偏低估区域。疫情之后，美国流动性大幅扩张，虽然加息已有一年，但绝对值已明显抬高，带来整体大宗商品价格重心的上移，截至4月4日，文华商品指数较2020年

铜周报 | 消费爆表但衰退预期难消除，跨月正套仍是不错选择

2023-06-01

01上周COMEX铜市场回顾上周COMEX铜价震荡回落，衰退叙事在上周主导了铜价的下跌。上周海外方面总体而言对于衰退的担忧又有所加深，一方面OPEC+意外减产推升了原油价格，可能导致通胀的粘性增加，从而让联储放缓货币

低硫燃料油：当航运下行周期遇上低硫新增产能释放

2023-06-01

01低硫燃料油简介全球有四大船用油市场，分别是亚洲地区（新加坡、中国、日本、韩国）、 欧洲ARA地区（阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普）、地中海地区（富查伊拉）和 美洲地区（美洲东海岸）。以上地区的海洋贸易繁荣

苹果调研：咸阳花量较理想，4月中下旬天气存悬念

2023-06-01

从目前调研情况来看，新一季西北产区苹果减产与否的矛盾可能并非集中在当下的开花情况。而是集中在4月中下旬天气预报中较为极端的天气会否兑现及其兑现后对实际产量的影响。但考虑到4月中下旬的天气距今时间较长，不

消费回暖 郑棉震荡上行

2023-06-01

第一部分 行情回顾及逻辑梳理一、走势回顾图1：美棉指数资料来源：大越期货整理美棉走势情况分析：美国农业部USDA3月报告略偏空。22/23年度美国植棉意向1125万英亩，21/22年度美国实际植棉面积1376万英亩。美国通胀