沥青：现货加速下跌，期货震荡寻底

2023-06-01

一、相对估值中性偏高近期原油下跌带动能源板块集体下跌，沥青跌幅相对较小，主力合约BU2301在跌至3400元/吨后有所企稳，目前在3500元/吨附近震荡。BU2212合约临近交割，表现相对坚挺。沥青现货价格季节性走弱，山东

下方空间有限，上行驱动难寻-LPG行情复盘与展望

2023-06-01

一、行情回顾旺季预期落空，8-9月LPG冲高回落八月初，在淡季成本支撑逻辑下，内盘LPG跟随外盘丙烷阶段性下探，而国内现货则在现实需求筑底的情况下表现出韧性并未跟跌。在淡旺季转换的时间窗口，相对偏高的基差以及

硅铁原材料：兰炭及其产业链介绍

2023-06-01

PART.1兰炭及其产业链介绍兰炭,又称半焦，是利用神府（神木+府谷）煤田盛产的优质侏罗精煤块烧制而成的，作为一种新型的炭素材料，以其固定炭高、比电阻高、化学活性高、含灰份低、铝低、硫低、磷低的特性，被广泛运

双焦：极昼落日

2023-06-01

一、估值偏高基差偏低。截止11月25日，焦煤1月合约平水现货附近，焦炭1月合约体现接近2轮涨幅，双焦期货相对现货偏高估。图1：双焦基差数据来源：钢联云终端，永安期货研究院成材盘面低利润，显示成本推动型上涨。本

黑色系深度报告：黑夜中现预期的极昼？

2023-06-01

在季节性需求的低点交易预期修复是商品抢跑交易的常态，伴随着国内疫情的11月以来的恶化，建筑施工段被进一步限制，螺纹表需求体现为进一步下滑至290万吨左右，产量惯性降低至284万吨（这是4周以来低点，自10月底当

为什么巴西不能进一步提高糖产量？

2023-06-01

市场洞察巴西中南部的甘蔗厂可以生产糖或乙醇。然而，他们只能将不到一半的甘蔗分配给糖生产。为什么糖醇比不会达到50%？我们最近写了一篇文章，讨论了明年四月开始的巴西中南部的甘蔗新榨季。我们预计甘蔗产量将提

库存周期的衍变及对大宗商品价格的影响

2023-06-01

一、美国库存周期及其当前定位1.1 什么是库存周期 库存周期是指工业企业库存水平的平均持续 40 个月左右的周期性变化。 从传统上，库存周期可以进一步拆分至四个阶段。主要有： 1）主动补库阶段：在本阶段，企业感受

12月钢价在博弈中再平衡

2023-06-01

回顾11月钢铁市场，截止28日，11月钢材综合价格指数均值环比下移109个点，螺纹和线材指数均值分别下移147和85个点（期螺2305合约均值下移32个点），中厚板、热轧和冷轧指数均值分别下移176、62和92个点；环比10月底

世界杯元素PVC，能否乘风直上？

2023-06-01

01世界杯中的PVC元素世界杯如火如茶的进行，当然这次无意外的是除了国家队没去，其他到处都有中国身影，大到主场馆是国企建筑商承包，小到比赛用球及周边商品等（据消息从卡塔尔世界杯32强的旗帜到大力神杯的摆件和

农产品策论：眺望2023及十大猜想

2023-06-01

2022年是近几十年全球农业历史上的前所未有的段落，意味着我们必然经历或正在经历可能是研究范式的知识型的演变过程。置身在这个全新的现实当中，我们体认到某一种无力感和困顿。面对全新的情景，我们直觉性的行动是