复产 VS 复苏，黑色反弹到何时？

2023-06-01

8 月 26 日，由中信期货主办的黑色·月谈第 36 期在线上举行，来自宏观及煤焦钢矿领域的几位嘉宾为大家呈现了最核心的逻辑和观点，以下为本次会议纪要。黑色月谈会议是每月一次，每次我们会邀请宏观以及煤焦钢矿各领

玉米减产担忧：从内到外

2023-06-01

从目前的情势来看，当期期价的上行更多是源自于对于国内窗口期的交易。无论是东北的涝灾，还是黄淮的干旱都对于产量有着潜在的下行影响。相比于当前的基本面偏弱的情况，市场对于信息的预期推动要大于实际的现货成交

铜产业消费景气度观察

2023-06-01

调研实录1、炼厂： 限电情况缓解，生产陆续恢复内蒙某炼厂：炼厂正常生产，与当地化肥厂有合作，酸价下跌但并未发生涨库。河南某炼厂：近期销售环比好转，下游备货有所增加，硫酸跌价对利润有一定侵蚀，与化肥厂有合

原油价差视角下分析油轮运价偏强运行逻辑

2023-06-01

原油轮运价持续走高，VLCC日租金突破2万美元：8月18日VLCC TCE强劲回升至2.4万美元/天，越过市场普遍共识的2万美元/天盈亏线，逐渐拉近与中小型油轮租金之间的差距，成为BDTI拉动的重要支撑。原油期现价差结构收窄活

纸浆：全场最硬的多头？

2023-06-01

挪威浆纸交易所和上期所的针叶浆远期曲线均呈现BACK结构，一方面是宏观经济悲观的形势下对需求的担忧，另一方面是兑现供应端将逐渐改善的预期，因此无论是国内还是国外的纸浆美金报价在近期都打破“持续上调”的趋势

美国新棉产量或被低估——NASS和FSA数据对比分析

2023-06-01

近期美国农业部（USDA）旗下的两家机构分别公布了美国2022/2023年度的种植和收获面积等数据，其中NASS在2022年8月12日发布的供需月报中美棉弃耕率超预期放到43%，超过历史干旱最严重的2011年，随后8月22日FSA公布了

铜月报：西风已来，何以为歌

2023-06-01

01观点综述一、期现行情回顾8月沪铜及伦铜期价温和上行，月内宏观空窗期下，市场回归基本面逻辑，呈脉冲式上涨，在月末杰克逊霍尔会议大利空出现后，铜价或面临回调。二、宏观及基本面情况宏观：海外杰克逊霍尔全球

生意社：场内偏空 8月国内异丙醇市场继续下跌

2023-06-01

一、价格走势据大宗商品数据监测显示，本月国内异丙醇市场价格下跌。8月1日异丙醇均价为6687.5元/吨，8月31日均价为6400元/吨，月内价格下跌，幅度为4.3%。二、行情分析图：4-6月丙酮与异丙醇价格走势比较图本月国内

螺纹钢需求进入验证期 负反馈是否将重现

2023-06-01

近期螺纹再次大幅回落仍主要源自对需求的担忧，弱需求一直持续，但市场对旺季有所期待，伴随全国性高温天气结束，需求进入关键性的验证阶段。不过截至8月29日，全国有21个省出现新增确诊或无症状感染者，近7日内有29

黄金见底没？

2023-06-01

最近市场对黄金浮现了很多看多的叙事，包括连带着看好黄金股。看多的主要理由集中在：“联储最紧张的时候过去了，后面随着衰退的到来，联储就会放缓紧缩甚至明年就要开始降息了，所以实际利率见顶，即将开始趋势下滑