从上下游投产、利润情况看PTA运行逻辑

2023-06-01

01上游PX新产能释放在即加工差持续压缩截止2021年12月初，中国PX产能基数达3208万吨，年内PX市场合计新增产能605万吨/年，产能增速达到23%。自2018年以来，PX年产能平均增速高达25%。2022年预估新增投产装置合计1010

螺纹钢：若不减产，重回过剩

2023-06-01

01上半年回顾上半年：三段上涨一段下跌自2021年11月19日以来，螺纹从底部走出三波上涨，第一波在大幅杀跌后走稳增长预期，第二波走冬储叠加5.5%预期，第三波上涨始于2月28日，在海外俄乌冲突，国内疫情多发的背景下

2022年6月辣椒调研报告

2023-06-01

调研时间：6月13日-6月19日调研地点：河南临颍、山东金乡调研目的：①22年新椒长势情况；②当前小椒行情调研方法：实地考察、椒农信息、经纪人和贸易商信息、中椒网信息一、新椒长势情况1. 临颍产区受21年河南强降雨

钢材减产负反馈正式开启，地产预期博弈淡季高库存

2023-06-01

01负反馈再度发酵，期现价格螺旋下跌6月第3周，上海复工复产后连续两周需求大幅低于预期，随着库存在淡季的不断累积，高产量+高库存+弱需求的组合加剧了贸易商的悲观情绪。叠加钢厂亏损程度的加深以及铁水接近去年峰

沥青策略跟踪：裂解窄幅震荡，多单中期持有

2023-06-01

一、策略跟踪近期，沥青保持了“货源偏紧+供应低位+成本支撑”的格局，期现价格同步上涨，在能化板块中相对涨幅居前。我们此前担心的需求转弱已经兑现，但供给低位的矛盾更加突出，对沥青裂解构成支撑；同时，国内疫

猪价即将涨飞天？四个层面解析生猪运行逻辑

2023-06-01

6月初美国芝商所旗下的瘦肉猪期价冲高回落，中国DCE猪价延续反弹。2022年上半年国内生猪养殖逐步恢复，中国进口冻猪肉明显下降。为了稳定国内生猪生产，中国政府加大对生猪产业政策扶持力度，在目前国内生猪养殖阶段

玉米：压力释放中，何处见转折

2023-06-01

伴随着国际事件的缓和，短期缺乏利多刺激叠加宏观情绪促成的反身性都促成了今日玉米的下行。首先，5月下旬开启的谈判终于出现了进展，作为俄乌小麦的主要进口国之一，土耳其的积极斡旋作用开始体现，联合国推动的有

苹果现货趋稳，关注生产情况

2023-06-01

主产区套袋工作基本收尾。从我们对各产区套袋情况调研来看：三大主产区中陕西、甘肃可能较去年出现较明显的减产，其中陕西减产幅度可能交甘肃更大，而山东产量受影响相对较小，但较2020年的理想产量情况仍有一定差距

双焦：供需边际对抗，上下抉择艰难

2023-06-01

01 行情回顾焦价首轮调降300元/吨落地，上周五第二轮调降200元/吨开启，主流钢厂暂无回应；炼焦煤线上竞拍频频流拍；铁水减量预期兑现，双焦盘面止跌企稳。截至6月24日，盘面焦煤主力合约收盘价2288点，环比上周-11.

沪胶9-1价差走势分析

2023-06-01

一、9-1价差逻辑分析1.1 交割逻辑上期所天然橡胶RU的交割标的是国产的全乳胶与国外的3号烟片胶，但由于烟片胶价格远高于全乳胶，所以天然橡胶库存期货主要为全乳胶。上期所规定国产天然橡胶在库交割的有效期限为生产