纸浆：供给扰动创造的“十二月”奇迹

2023-06-01

背靠消费淡季、需求疲软的基本面，纸浆期价却屡创新高，在12月创造了属于纸浆上市以来最长连涨的奇迹——期价连涨12个交易日，涨幅达到22%；与之相呼应的是下游造纸厂的 “涨价潮”，龙头企业纷纷发布涨价函，纸浆期

能源革命与产业变迁

2023-06-01

一、全球能源革命：四次重大转型历史回顾当下全球一次能源消费结构：煤炭、石油、天然气三大化石能源消费为主。2020年，根据BP能源统计，全球一次能源消费中，煤炭占比27.2%、石油占比31.2%、天然气占比24.7%、核能

利空集中释放，短期油市迎来反弹机会

2023-06-01

Omicron毒株继续扩散，本周市场再度遭遇杀跌，避险情绪及OPEC+维持增产计划令原油继续下挫，施压油脂走势。在通胀担忧下，巴西决定维持明年10%的生柴掺混率，不及市场预期，引发油脂盘面进一步走崩。然而，随着利空

棉花：宏观情绪加剧波动，产业格局埋伏利空

2023-06-01

随着籽棉进度几乎完成，定价权由籽棉端转向皮棉端，而皮棉需求端的情况是把持当前产业链话语权的绝对因素，高成本的新棉基本无法对市场定价权带来实质影响。对于后市行情判断基于两个问题：1、成本支撑逻辑失效下，

白糖供需偏弱VS成本线支撑

2023-06-01

北半球集中开榨，食糖供给充裕，此刻又恰逢疫情再爆发，引发市场对于全球消费复苏的担忧；而国内糖市前期 “进口糖成本高企带动国产糖定价”的最大利好，在运费腰斩、内外价差迅速收缩后反而成为郑糖上行的压制，郑

豆粕：创纪录的压榨，难改变的格局

2023-06-01

本周（11.29-12.03，下同）的豆粕随美豆一起，呈现了快速下跌后反弹的深V走势。引发美豆行情的主要来源是宏观及政策对油脂市场的冲击。对于原油来说，奥密克戎毒株的冲击让需求充满不确定性，而鲍威尔传达出的货币加

外资、本土、中企三足鼎立，印尼镍产业将谁执牛耳？

2023-06-01

2020年，印尼的镍铁产量首次超过中国，一举成为全球第二大镍产业国。当年中国国内企业的镍铁产量是54.06万镍吨，印尼的镍铁出口量是274万实物吨，基本上是尽产尽销。值得关注的是，在印尼的出口镍铁中，中资控股的企

2021年全国玉米面积：650000000亩

2023-06-01

12月6日，国家统计局公布2021年粮食产量数据。2021年全国粮食总产量13657亿斤，比上年增加267亿斤，增长2.0%，全年粮食产量再创新高，连续7年保持在1.3万亿斤以上。其中，秋粮产量10178亿斤，比上年增加191亿斤，增

坏天气频频、大豆减产，中国粮食产量为何创下新高？

2023-06-01

2021年全国粮食总产量13657亿斤，比上年增加267亿斤，增长2.0%。其中，夏粮和早稻产量分别为2919亿斤和560亿斤，分别比上年增加62亿斤和14亿斤；秋粮产量10178亿斤，比上年增加191亿斤，增长1.9%。这是12月6日国家统

玉米：新年度的参照物在哪里？

2023-06-01

写在前面：20/21年度玉米基本可以参照国产小麦进行操作。对于新年度玉米，定价基准或者说参照物，确实不太清晰。思前想后，没有一种能量谷物在数量、物流和添加比例等几个维度能比小麦合适。明年谷物供应难度加大，