想到会降息，没想到会降这么多。 央妈出手很大方。2月20日，人民银行公布最新一期的贷款市场报价利率（LPR），其中，1年期LPR按兵不动；5年期以上LPR下行25基点，成为史上最大幅度。 楼市最开心，解了近渴，抚了远虑。 一段时间以来，房地产业利好信号不断释放。包括一线城市在内，松绑政策相继出炉，但楼市火还差一把柴。 眼下，购房者犹豫不决。背后的原因众所周知，自身的收入、存款，房企的“今天”“明天”，都是买房的后顾之忧，导致宽松政策的刺激效果边际下降。 在此情况下，买预期和买实惠之间，一定是后者作用力更大。 限购松绑是支持“入场”，信贷优惠是真金白银，相当于买到就是赚到。房贷用户收获了实打实的利好，跃跃欲试的新购房者有了这剂多巴胺，犹豫自然也会减少。 货币政策时常连锁效应惊人。 超预期降息，可能带来超预期效果。降息能配合近期各项稳地产政策效果的释放，也能减少提前还贷现象，维持房贷这一优质资产的稳定。 在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，也有助于支持国民经济的恢复向好。LPR的调降，为春节后返工复产和稳定资本市场营造了良好的货币金融环境。 金融活，产业兴。节后，企业复工复产，经济氛围“热辣滚烫”。各省纷纷立下新年目标，展现了开局的信心和决心。 好的货币政策应该实现什么目标？答案一定是，维持币值稳定，促进经济发展。 中国经济早已不走“铁公基”带动发展的老路了，而是要发展高新技术产业，提高生产效率，让经济质量再上台阶，来获得可持续发展的力量。 今年宏观政策调控力度还将进一步加大，更加兼顾长短期的关系，把短期稳增长和中长期促改革结合起来。 2023年底的中央经济工作会议以来，货币政策表述转为“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。同时，从“精准有力”转为“精准有效”，更加强调政策效能的提高。 表述转变被市场解读为央行将继续加大货币政策发力的信号。 大胆往后看，美联储降息很可能会在二季度开启。美债利率和美元指数一旦见顶，必然有助于人民币汇率趋稳，全年视角下中国的货币政策总量支持还有空间。 未来，将视国内需求恢复进度、物价回升节奏以及房地产复苏情况等，出炉更多利好政策，降息、降准、结构性工具都将为消费和投资复苏提供更多动力。 降息只是插曲，利率下行周期远未结束。