上周居民出行活动环比回升，工业生产有所分化，地产成交低于往年同期。人民币兑美元汇率小幅上行。6月通胀、进出口数据同比回落，新增贷款回升推动。出口结构持续优化。上半年，电动汽车、锂电池、太阳能电池等“新三样”产品出口合计同比增长61.6%，拉动整体出口增长1.8个百分点，制造业转型升级激发了我国出口增长的新动能。

美国6月CPI全面低于预期，创2021年4月以来新低，市场对联储7月后的加息预期下行，美联储官员表示，美联储今年或继续加息，但放缓加息节奏是适宜的。另一官员表示，利率继续抬升或有利于经济，不过仍有部分官员支持暂停加息。欧央行较多官员表示利率或已接近峰值；加拿大央行加息25BP。美国银行体系压力暂时趋稳。上周DXY美元指数跌破100，美欧国债收益率曲线下移，大宗商品普遍上涨。欧洲方面，5月欧元区19国工业生产指数同比增速下降，7月欧元区Sentix投资信心指数持续回落。全球出行持续火热，美国市内出行热度回升。美元破位下行，美欧国债收益率曲线下移，大宗商品价格普遍上涨。

上周上证综指收涨1.29%，常见宽基指数中，中证500上涨1.16%，沪深300上涨1.92%，上证50上涨2.35%。全A收涨的个股占比为54.69%，个股涨幅中位数为0.33%。

行业方面，上周各行业涨跌互现，涨幅靠前的三个行业分别为：石油石化、食品饮料、传媒，而跌幅靠前的行业有：房地产、轻工制造、综合。交易热度方面，上证综指上周成交量处于过去52周的3分位水平；市场分化程度处于2分位水平；市场整体波动率处于6分位水平。

期权&期指

上周标的指数普遍上涨，除科创50ETF周度小幅收跌以外，其他指数均收涨，其中上证50，沪深300，深100和创业板涨幅均超过2%。期权市场情绪中性，大部分期权品种隐含波动率曲面较对称。期权隐含波动率上周均下跌，其中科创50期权隐含波动率下跌较多。目前，期权隐含波动率水平再次回落至历史低位，空波动率策略下方安全边际较小，需谨慎控制仓位和风险。

上周公布了多项重要数据：美国6月CPI数据同比上涨3%，美元指数随后下破百元大关，商品整体走强；中国6月社融4.2万亿，高于预期，但同比去年回落1万亿，结合下滑的M1同比增速来看，依旧暗示实际需求的不足；6月中国出口同比下降12.4%（前值-7.5%），海外需求放缓对于国内的传导逐渐显现。当前国内经济核心问题依旧在于内需，等待政府刺激政策或以提升居民收入、降低企业税费、以新基建等方式。在美国，降温的通胀数据且下降幅度超预期，缓解了人们对美联储加息的担忧。贵金属，美元指数破位，金、银等贵金属偏强。锡由于供给瓶颈更为显著。钢材垒库速度基本符合季节性，市场情绪推升钢矿走强，但可能不具备持续性。煤炭强力保供，整体维持宽松基调。考虑到原油供给扰动、北美出行旺季到来，煤炭对应的工业需求可能较原有对应的消费需求弱。油脂端，马棕产量表现平平，今年累计同比减产，关注棕榈产区产量。蛋白粕，处于天气市阶段。美豆面积缩减，天气市阶段波动加大。